那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，开学无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，京新降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。房地产开发贷的增速可能有所加快，学期支持房地产市场逐渐企稳。

我们预测，有什图2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，变化尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。近年来，速览中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、速览每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

鉴于中央财政状况良好，开学财政部门还可从中央预算稳定调节基金、开学中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，京新就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

我们认为，学期货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

2022年分两批推出共计7399亿元，有什图用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。在财政政策扩张程度明显加大的情况下，变化货币政策需要配合好财政政策，变化同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。

我们认为，速览货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。结合国际实践来看，开学包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

稳健的货币政策要灵活适度、京新精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。同时，学期2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。